在中國政府持續刺激的推動下,國內經濟出現了企穩的跡象。隨著房地產銷量的進一步反彈、基建投資的加速以及貨幣政策的進一步放松,春節后至二季度初國內經濟有望確認反彈,屆時銅等工業品有望獲得反彈的契機。

隨著歐元的持續貶值以及歐洲貨幣政策的寬松,歐洲經濟出現了企穩的跡象,而美國經濟則出現了復蘇放緩的跡象,歐美經濟增速的差距可能縮小。在全球面臨通縮壓力,各大央行降息聲一片的背景下,美聯儲短期內加息的概率降低,美元可能進入中期調整。

國內精銅產量持續增長,倫銅和滬銅庫存均加速上升,短期內銅市基本面仍然較弱。

目前基本面疲弱將使得銅價繼續面臨壓力,我們認為宏觀面可能面臨一些積極的變化,國內經濟已經出現了企穩的跡象,而美元也可能已經是強弩之末。建議將空頭頭寸逐步平倉,投機空頭翻多尚待時日,但有剛需的下游生產商可遇急跌在期貨上適當備貨。

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